Haberin öne çıkan noktaları
- Goldman Sachs, son 12 ayda değerleme etkilerinden arındırılmış rezervlerin 30 milyar dolar azaldığını bildirdi. Faiz indirimleri ve seçim kaynaklı risklerin yeni kayıplara yol açabileceği uyarısını yapan banka, iç talep ve kredi büyümesini de yakından izleyecek.
ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) faiz kararının ardından yayımladığı analizde enflasyon, iç talep ve kredi büyümesine ilişkin beklentilerini paylaştı. Faizlerin sabit tutulmasını öngören banka, para politikasındaki gevşeme sürecinin ekonomi programına olası etkilerini de değerlendirdi.
Goldman Sachs'a göre TCMB'nin enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmesi daha ılımlı bir tabloya işaret ediyor. Buna karşın yüksek enerji fiyatları, enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk yaratmayı sürdürüyor.
Banka, faiz indirimlerinin her toplantıda ayrı ayrı ele alınmasına dikkat çekti. Bu yaklaşımın, bir toplantıda yapılan faiz indiriminin aynı büyüklükteki bir indirimle takip eden toplantıda da tekrarlanacağı anlamına gelmediğini vurguladı.
Rezervlerdeki azalma programın temel riskleri arasında
Analizde öne çıkan başlıklardan biri Türkiye'nin rezervlerindeki düşüş oldu. Goldman Sachs, son 12 aylık dönemde değerleme etkilerinden arındırılmış rezervlerin 30 milyar ABD doları gerilediğini belirtti.
Faizlerin düşmesi ve seçimle bağlantılı risklerin belirginleşmesi halinde rezerv kayıplarının sürebileceği uyarısı yapıldı. Banka, bu gelişmelerin mevcut ekonomi programının karşı karşıya olduğu temel riskler arasında bulunduğunu kaydetti.
Goldman Sachs, TCMB'nin iç talebin zayıf seyrettiği yönündeki değerlendirmesine genel olarak katılsa da kendi ekonomik aktivite göstergesinin talepte hızlanmaya işaret ettiğini bildirdi. Bankaya göre iç talepteki güçlenme ile maliye ve para politikalarındaki gevşeme, çekirdek enflasyondaki yavaşlamayı sınırlayabilir. Bu koşullarda çekirdek enflasyonun artış hızını daha fazla düşürmek için kullanılabilecek alanın daraldığı değerlendirmesi yapıldı.
Kredi büyümesi de önümüzdeki aylarda izlenecek göstergeler arasında yer alıyor. Goldman Sachs, TCMB'nin para politikasını gevşettiği dönemlerde kredi büyümesinin hızlanma eğilimi gösterdiğini hatırlatarak faiz indirimlerinin kredi talebi ve büyüme üzerindeki etkilerinin takip edileceğini belirtti.
Banka, rezervlerde ilave kayıp ihtimalini, iç talepteki toparlanmayı, çekirdek enflasyonun seyrini ve kredi büyümesini ekonomi programı açısından başlıca risk ve izleme alanları olarak sıraladı.
Yorumlar 0